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RATIOS APLICABLES AL FONDO DE MANIOBRA
Coeficiente básico de financiación
Capitales permanentes
Inmovilizado + Fondo de maniobra mínimo o ideal
A este ratio se le denomina coeficiente básico de financiación.
Si el cociente que se derive de la anterior relación es 1, significa que la empresa tiene cubierto adecuadamente sus activos fijos y su fondo de maniobra mínimo o ideal, según el valor con el que se hubiese operado.
Un cociente inferior a uno revelaría la existencia de desequilibrio financiero.
Un ratio superior a 1, significaría que en la empresa existe un exceso de capitales permanentes, siempre que en el denominador se hubiese operado con el working capital ideal. Si se hubiese actuado con el fondo de maniobra mínimo, habría que conocer si el excedente de recursos permanentes cubre por exceso o defecto el nivel hasta llegar al capital circulante ideal. En el primer caso, habría exceso de recursos a largo plazo, y en el segundo no.
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El valor 1 del coeficiente que se suele tomar como punto de
referencia, se alcanza siempre que el valor del numerador sea igual al
denominador, cualquiera que sea la composición de los capitales permanentes,
y sin embargo, dicha composición puede tener la mayor trascendencia para
la estabilidad financiera de la empresa. Por lo que sería conveniente que los fondos propios cubrieran como mínimo el importe de los activos que, por pertenecer al fondo de maniobra mínimo, o no estar sujetos a depreciación, no se transformarán durante la vida de la empresa en recursos disponibles. |
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| Es cierto, que los activos circulantes del capital de trabajo se van convirtiendo en liquidez a través de los procesos de venta y cobro, pero no es menos cierto, que nuevamente han de reinvertirse para asegurar el funcionamiento del ciclo de explotación. Constituyen por ello unos activos más fijos si cabe, que el propio inmovilizado. Una entidad que venda mercaderías, necesariamente tiene que reaprovisionarse, o de lo contrario, compromete su capacidad de funcionamiento, si la dimensión de su stock es normal. Es por ello, que financieramente deben existir unos recursos permanentes que garanticen el mantenimiento del nivel de actividad de la unidad. Y esta garantía sólo se consigue plenamente si la empresa no se ve abocada a realizar estos activos corrientes para atender al reintegro de sus préstamos, de cuya renovación no siempre se tiene seguridad plena. | |
